对于作为投资工具的黄金而言，它最大的缺陷之一就在于，像现金一样，黄金不能提供任何收益。
债券有利息，股票有股息，都可以帮助抵消资本亏损的风险，而黄金却没有，所以，为什么要选择这种只能靠涨价赚钱的金属呢？
可是，上面的说法现在却不完全成立了，因为有超过9万亿美元的发行在外的主权债券都是负收益率。
现在，负利率在发达国家正日益常态化，这就意味着削弱黄金投资魅力的一个重要因素严重萎缩了。
彭博的数据显示，市场上大约9万2000亿美元主权债券现在都是负收益率，甚至一些蓝筹股公司的债券也掺和了进来。
我把钱借给你，还要付给你利息，凭什么？
这个概念其实并没有第一眼看上去那么奇特。价格加上票息而言，主权债券的整体回报率五年来一直在稳步上行，并没有因为欧元区和日本采用负利率政策而受到什么明显影响。
不过，局面发展到眼前这样，还是很值得深思的。债券一直都被称为是固定收益产品，而现在其中很多却成了“固定支出产品”，投资者买进它们，更多已经不再是为了利息，而是为了资本增值。
与此同时，企业盈利增长达到一定高度之后也大有难以为继的意思。各大主流市场指数已经约一年都无所作为了，但是股息收益率却在提升。
换言之，现在股票投资的关键词是收益，而债券投资的关键词却变成了资本增值，和过去恰好相反。
对于黄金而言，这当然就成了好消息。且不管投资者是为了追求价格上涨还是安全保障，反正黄金的行情是一路看好——我们现在真是生活在一个有趣的时代。
在过去，专家们建议投资者在寻求安全时选择国债而不是黄金，总强调前者还能够提供额外的利息好处。可是现在，已经进入负利率时代，问题就变成了两种资产单纯的价格表现比较。
文章来源：http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2016-07-25/doc-ifxuhukv7410077.shtml（新浪财经）